το καλύτερο σενάριο

Σαν deja vu πια...

Greece’s economic crisis is over only if you don’t live there
Two lost decades, then, are something of a best-case scenario for Greece..."by this point of their recoveries, the United States was nearly all the way back to where it had been before its crash, and Argentina was actually 17.1 percent richer than it had been. Greece, meanwhile, is still 23.5 percent poorer than it was".

*Υπάρχει ένας απλός λόγος για τον οποίο οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Αργεντινή μετά από τις οικονομικές κρίσεις, έκαναν  ανακτήσεις σχήματος V, ενώ η Ελλάδα βγάζει ένα σχήμα L (δηλαδή δεν υπάρχει ανάκτηση καθόλου). Και οι τρεις χώρες, είχαν περισσότερο ή λιγότερο συνδεδεμένα τα νομίσματά τους με κάτι άλλο - οι Ηνωμένες Πολιτείες με το χρυσό, η Αργεντινή με το δολάριο και η Ελλάδα με το ευρώ. Με αυτόν τον τρόπο, είχαν παραιτηθεί από τον έλεγχο των νομισματικών τους πολιτικών. Αυτό σήμαινε ότι δεν μπορούσαν πλέον να εκτυπώνουν χρήματα όποτε τα χρειάζονταν οι οικονομίες τους, επειδή έπρεπε να ανησυχούν πρώτα απ 'όλα  και να ενδιαφερθούν για την αξία του νομίσματος τους. Η αξία του νομίσματός τους, και όχι η κατάσταση της οικονομίας τους, τους υπαγορεύει τι πρέπει να κάνουν. Η αλλαγή σε αυτή την κατάσταση όπου έγινε, αρχισε να λύνει το πρόβλημα αυτό.


Είναι γνωστά. Δεν μπορούσαμε να μειώσουμε τα επιτόκια λόγω της εξάρτησης από το ευρώ, ούτε μπορούσαμε να ξοδέψουμε χρήματα το μόνο που κάναμε ήταν να μειώσουμε τους μισθούς για να γίνουν ανταγωνιστικοί ...κτλ.
Απλά φτιάξαμε μια έρημο και την ονομάζουμε ανάκαμψη.
Εξηγήσεις υπάρχουν...λύσεις και απαντήσεις δεν υπάρχουν. Ούτε υπήρξαν ποτέ...




"Εκείνος τα στέλνει όλα αυτά μαμά;"
"Ναι αγάπη μου, όλα. Τίποτα από αυτά δεν έρχεται τυχαία. Εκείνος και μόνο Εκείνος μας τα στέλνει. Και πάντα από αγάπη για μας,για να μας κάνει καλύτερους".
"Δεν είναι παράξενη συμπεριφορά;"

Μάρκ Τουαίην / Η μικρή Μπέσσυ 

αλληλουχία

uncollectible...
Καλύτερα αποδίδεται το πρόβλημα στα αγγλικά όταν πρόκειται για την περιγραφή της κατάστασης της κοινωνίας και ταυτόχρονα στις ελληνικές τράπεζες  kathimerini.gr
uncollectible...
Είναι η ερμηνεία που περιγράφει την ικανότητα των τραπεζών να εισπράξουν τις απαιτήσεις τους αλλά και ταυτόχρονα την ικανότητα των οφειλετών να τις πληρώσουν.
Ικανότητα μη ικανότητα...
Σχετικό με τις λέξεις αυτές πιο κάτω είναι το γράφημα με τις λιανικές πωλήσεις στην Ελλάδα MoM σε πτώση σαφώς

πηγή

μας χαρίζεται...

Πρίν απο όλα η κεντρική ιδέα είχε περιγραφεί στο προπατορικό αμάρτημα  καθώς και στη συνέχεια σε πολλά βαγόνια τραίνων...

απο το βιβλίο του καταλανού Ζαουμέ Γκαμπρέ confiteror

και λέγαμε τότε πως :
"Ενώ την υπέμειναν καρτερικά όσο έμοιαζε αθεράπευτη, μια αδικία, αρχίζει να φαίνεται ανυπόφορη στους ανθρώπους μόλις περάσει η ιδέα απο το μυαλό τους, οτι μπορεί να εξαλειφθεί" 
Αλέξης ντε Τοκβίλ
Άν δεν περάσει απο το μυαλό αυτή η ιδέα, μπορεί να την προλάβει μια άλλη: "Όταν εμφανίζεται η ανεργία / προπολεμικές συνθήκες απειλούν την Ευρώπη"
Στην πραγματικότητα:
"Εκείνα τα χρόνια κανείς δεν ήξερε που βάδιζε (η εποχή).Ούτε μπορούσε κανείς να διακρίνει με σαφήνεια το πάνω με το κάτω, αυτό που κινούνταν προς τα εμπρός από αυτό που κινούνταν προς τα πίσω"
Ρόμπερτ Μιούζιλ,   "Ο άνθρωπος χωρίς Ιδιότητες" 

γιατί ήδη έδειχνε chat map 

Τώρα ήρθε η  στιγμή να αντικρίσουμε την εικόνα της εποχής μας 

απο το statista στοιχεία για την ανεργία των νέων.

Europe's youth unemployment poses risk to democracy: Draghi

... ο Ντράγκι προειδοποιεί για τον κίνδυνο  που διατρέχει η δημοκρατία απο την παραπάνω κατάσταση
που φαίνεται να εξειδικεύεται στην Ισπανία  Spain on the backfoot in bid to tackle youth unemployment
Και βέβαια κάθε περιοχή έχει τους δικούς της φόβους...Και τον ένα θάνατο. Της Ηθικής Catalonia and the disasters


Ότι φοβόμαστε μας χαρίζεται
                                     Hélène Cixous 

ιατρική σήμερα

capital.gr "η εγχείρηση πέτυχε, ο ασθενής απέθανε"
 και συγκεκριμένα
"... παρ' όλα αυτά το spread του δεκαετούς ελληνικού ομολόγου βρίσκεται στις 530 μονάδες".

Βέβαια πάντα υπάρχει η πίστη στην ανάσταση με την χριστιανική έννοια του όρου αλλά δεν υπάρχει τίποτα πιο επικίνδυνο απο μια ιδέα οταν αυτή είναι το μόνο που έχουμε.
 

  Bassano Francesco

because they know

" Δεν υπάρχει μεγαλύτερο φαύλο πάθος απο την ζωή. Αυτός είναι και ο μόνος λόγος που μας είναι τόσο δύσκολο να ξεμπερδεύομαι με δαύτη"
Cioran


 Γιατί στο τέλος η αλήθεια είναι μια ανακουφιστική εμπειρία...

…All of this is being played in a way to keep people believing, once again, that the system is working and will continue to work.

γυάλινο σπίτι

Μιλάμε καιρό για φόβο, θνησιγενείς επιθυμίες και τώρα για γυάλινα σπίτια.

Η επίδραση του ευρω στην οικονομία της Φιλανδίας δεν φαίνεται θετική. Το ΑΕΠ είναι κάτω απο το προηγούμενο υψηλό του και υποφέρει απο ύφεση αν και το δημόσιο χρέος της είναι 62pc του ΑΕΠ .
Και αν τόσο καιρό η συζήτηση είναι περι crucifixion of Greece  όπως περιγράφει ο Pritchard: "Nobody can accuse Finland of being spendthrift, or undisciplined, or technologically backward, or corrupt, or captive of an entrenched oligarchy, the sort of accusations levelled against the Greco-Latins". Το ΔΝΤ άλλωστε προειδοποιεί περί της λιτότητας και άλλων...
Όντως ένα μέρος του προβλήματος ξεκινά απο τις κυρώσεις που επέβαλλε η ΕΕ εναντίον της Ρωσίας και που φαίνεται να πληρώνουν η Φινλανδία και η Εσθονία σαν αποδιοπομπαίοι τράγοι, αλλά άλλο ένα πρόβλημα αποτελεί και η εξάρτηση απο βιομηχανίες που ανταγωνίζονται παρόμοιες αμερικανικές (Nokia -Apple).

Και η πολιτική της ΕΕ σε αυτό δεν βοηθά...Όπως και γενικά η πολιτική της δεν βοηθά.

στα μισά του δρόμου...

Ακόμα και άν τέλειωσε  η ελληνική ύφεση θα είναι η χειρότερη στην ιστορία.
Greece’s recession is over, but its depression will be the worst in history - The Washington Post

Σύγκριση με την Μεγάλη Ύφεση των ΗΠΑ όπου η ανάπτυξη εκτοξεύθηκε μετά τα προγράμματα της FED. Βέβαια η σύγκριση χωλαίνει λόγω της νομισματικής δέσμευσης της Ελλάδας.

η τροχιά

Και οι τροχιές...
kathimerini.gr : σε τροχιά ανάπτυξης "Ωστόσο, η Eurobank προειδοποιεί ότι μπροστά σε αυτή την εξέλιξη θα πρέπει να είναι συγκρατημένοι οι καταναλωτές και η κυβέρνηση, καθώς δύο ή και τρία συνεχόμενα τρίμηνα αύξησης του ΑΕΠ δεν συνεπάγονται αυτομάτως και μια μελλοντική διαρκή πορεία ανάκαμψης. Δεν συνεπάγεται ότι το βιοτικό επίπεδο του μέσου Έλληνα καλυτερεύει, απλά σταματάει η χειροτέρευση του. Για να υπάρξει πραγματική ανάπτυξη θα πρέπει αυξηθούν οι επενδύσεις, να προχωρήσουν οι μεταρρυθμίσεις και να αυξηθεί η αξιοπιστία της ελληνικής οικονομίας".

Υπάρχει και ένα γράφημα στο κείμενο άλλα επιλέγω ένα άλλο: ένα σχήμα που συντροφεύει την  ελληνική ανάπτυξη. Κάπου ανάμεσα στο κενό απο τις τροχιές, είναι και τα λεφτά της διάσωσης...

όλος αυτός ο καιρός

Ο Ντράγκι δεν ανησυχεί μόνο για την Πορτογαλία. Στοιχεία ύφεσης παρουσιάζονται και για την Ιταλία στο ΑΕΠ. Αλλά και μια ματιά στο γράφημα κάτω της πορείας της  συνολικής παραγωγής μέσα στο ευρώ είναι...κάπως. Χαμένα 14 χρόνια;

ρωτά γιατί

Και μιλώντας για δημοσιονομικές προσαρμογές και την σημαντικότητα των εξαγωγών, η ερώτηση αναπτύσσεται σε ένα ολόκληρο  άρθρο και μόνο σε μια σειρά η απάντηση:
So the only explanation for Greece’s poor export performance must be that the Greek economy has remained so distorted that it has not responded to changing price signals.
Daniel Gros asks why the Greek economy remains mired in recession. - Project Syndicate

So
the only explanation for Greece’s poor export performance must be that
the Greek economy has remained so distorted that it has not responded to
changing price signals.
Read more at http://www.project-syndicate.org/commentary/daniel-gros-asks-why-the-greek-economy-remains-mired-in-recession#Kcf2Btpzzp31tgUb.99Daniel Gros asks why the Greek economy remains mired in recession. - Project Syndicate

...distorted απλώς, είναι η λέξη- περιγραφή.

Ανάμεσα στις δυό κυρίαρχεις τάσεις το IΜF τα καταφέρνει καλύτερα στις εξηγήσεις.
Όσο για τις συγκρίσεις με τις εξαγωγές στον υπόλοιπο Νότο, στην περίπτωση της Ελλάδας, η γεωγραφία της γειτονιάς, είναι παρούσα και κυρίαρχη, πιο κυρίαρχη απο το νόμισμα - για το οποίο δεν υπάρχει καμιά νύξη.

η επίμονη κατάσταση

Καθημερινά οι ίδιες έντονες συζητήσεις για το φορολογικό σύστημα, τις ασφαλιστικές δαπάνες, γενικά τις δημόσιες δαπάνες με στόχο την ποθητή χαμένη ανταγωνιστικότητα. Όμως όσο και αν πέσουν οι μισθοί αν δεν υπάρχει ρευστότητα πως θα υπάρξει παραγωγή. Καλύτερα να πούμε την αλήθεια πως σε καιρό απομόχλευσης δεν ενδιαφέρει η ανταγωνιστικότητα. Και βέβαια όχι αυτούς που αγοράζουν ομόλογα .

Η πιστωτική επέκταση, παραμένει η αχίλλειος πτέρνα της περιοχής  Sober Look: Euro area's persistent credit contraction.

οι μήνες και τα χρόνια

Greek bank deposits fall in Sept for fourth month - cenbank | Reuters
Οι ελληνικές τραπεζικές καταθέσεις μειώθηκαν για τέταρτο συνεχόμενο μήνα το Σεπτέμβριο, καθώς ξοδεύονται απο την ύφεση και τους φόρους (ειδικά μετά το bail in στην Κύπρο).
Έτσι σαν αποτέλεσμα η πιστωτική στενότητα υποσκάπτει τη όποια ζήτηση για δάνεια. Οι πιστώσεις προς τον ιδιωτικό τομέα συρρικνώθηκαν κατά 3,9 τοις εκατό από έτος σε έτος. Τα δάνεια προς τον ιδιωτικό τομέα μειώνονται συνεχώς για περισσότερα από δύο χρόνια.

σε ποιά θέση

EU sentiment indicators rise 

 

...παντού εκτός από την Ελλάδα (λευκή γραμμή), και  eurostat 8/13

Αν και μακροπρόθεσμα στην ευρωζώνη υπάρχουν σκιές που έχουν να κάνουν με τις αναδυόμενες και έναν αυξανόμενο προστατευτισμό από μέρους των στο διεθνές εμπόριο: Europe fears 'uncontrolled protectionism' as emerging markets turn against free trade - Telegraph. Εμείς  τυπικά πλέον, ανήκουμε χρηματιστηριακά στις τελευταίες ( όπλα τους οι δασμοί, οι περιορισμοί κτλ) αλλά συμμεριζόμαστε και πληρώνουμε τους φόβους των πρώτων . Πολύς δρόμος ακόμα να φθάσουμε σε μια θέση...

τα ...garage

Οι ευρωπαϊκές πωλήσεις αυτοκινήτων υποχώρησαν σε χαμηλό 20 ετών τον Μάιο, όσο η ανεργία και η ύφεση μεγαλώνουν. Οι πωλήσεις γερμανικών αυτοκινήτων είναι πάντα καλές. Και η ζήτηση για ακριβά αυτοκίνητα μεγαλύτερη. Ίσως αυτός στην φωτο να είναι ο λόγος - και η ψευδαίσθηση μαζί...

η διάσταση

Europe back on the radar, US is fixed

 "Χώρες του G20: "Η απομόχλευση του ιδιωτικού τομέα, η αβεβαιότητα γύρω από τις οικονομικές πολιτικές, το δημοσιονομικό βαρίδι, η προβληματική πιστωτική μετάδοση και η ακόμα ανεπαρκής εξισορρόπηση της παγκόσμια ζήτησης συνεχίζουν να επιδρούν αρνητικά στις προοπτικές της παγκόσμιας ανάπτυξης".

Την μεγαλύτερη αβεβαιότητα στο θέμα την ζήτησης την δημιουργεί η ευρωζώνη,κάτι που ο κεντρικός τραπεζίτης της δεν κρύβει....
 -Απο τον Φεβρουάριο Tο σύνολο των πιστώσεων έχει τριπλασιαστεί από την εισαγωγή του ευρώ το 1999, και δεν υπάρχει καμία απόδειξη ότι η πίστωση έχει μειωθεί, δηλαδή οτι άρχισε η απομόχλευση
-Τον Μάρτιο πηγαίνουν όλα στις τράπεζες Η μικρή πιστωτική επέκταση και η οριακή ζήτηση για αυτήν, είναι συνολικό ευρωπαϊκό πρόβλημα, που μεταφράζεται σε παγκόσμιο.

-Ο Draghi μιλάει για χαμηλή ζήτηση τώρα τον Απρίλιο "Οι τράπεζες χρηματοδοτούνται αλλά δεν δανείζουν τους πελάτες τους".

Όμως μερικοί δείχνουν να ξεχνάνε πώς φθάσαμε σε χαμηλότερα spreads στην ευρωζώνη χάρις στην ΕΚΤ και βλέπουν το δένδρο και όχι το δάσος " η ΕΚΤ θα πρέπει να μειώσει τη ρευστότητα στην αγορά" εδώ. Η διάσταση στις δυο πραγματικότητες είναι μεγάλη...

όλα αλλάζουν

China's shadow banking boom rings alarm bells - Telegraph "Loan growth in China’s shadow banking system surged to near record levels in March, prompting fresh warnings that the country’s credit bubble is spinning out of control". 

...άν δεν προλάβουν να ξεφουσκώσουν την φούσκα που τους απειλεί. Γιατί γενικότερα, αν μέχρι τώρα είχαμε την Κίνα (high growth rates) να ελπίζουμε οτι θα οδηγήσει την λοκομοτίβα της ανάκαμψης σύντομα δεν θα συμβαίνει το ίδιο. Νοσταλγία (φωτο); 

οι άλλοι λόγοι παραμένουν

Όπου η ΕΚΤ δεν προλαβαίνει να κάνει τον πυροσβέστη...
Απώλειες καταγράφει το ευρώ έναντι το βασικότερων νομισμάτων καθώς η δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα στην Ευρωζώνη υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τεσσάρων μηνών

Αντί η οικονομία της ευρωζώνης να σταθεροποιηθεί κατά το δεύτερο τρίμηνο, όπως πολλοί - συμπεριλαμβανομένης της ΕΚΤ - ελπίζανε η ύφεση μπορεί να ενταθεί τους επόμενους μήνες. (Σύμφωνα με την εταιρεία ερευνών Markit για Γαλλία και Γερμανία). Πώς το είχε πει ο άγγλος blogger; 
 essentially a distraction...

Problems Run Deeper ...

Εκτός από το γενικό (επέστρεψε η ύφεση), δυο αναφορές ίσως δείχνουν την συνέχεια, πέρα ή και μετά την ελληνική διάσωση. Άν υπάρχει τέτοιο πράγμα:
Bloomberg: French CEOs: 'Help!'Officer Henri de Castries of financial-services group Axa (CS:FP) warns that France is rapidly losing ground, not only against Germany but against nearly all its European neighbors. “There’s a strong risk that in 2013 and 2014, we will fall behind economies such as Spain, Italy, and Britain,” de Castries says.

Do Spain's Economic Problems Run Deeper Than Greece's? - Real Time Brussels - WSJ
But if you take forecasts from the European Commission seriously, Greece enjoys one formidable advantage over Spain: Its economy is running well below capacity, while the Spanish economy, despite an unemployment rate around 25%, is operating relatively close to full steam.

(Σύμφωνα με την Επιτροπή, το ελληνικό ποσοστό ανεργίας θα μειωθεί απότομα, αν η οικονομία αρχίσει να ανακάμπτει και πάλι, χωρίς να προκληθεί πληθωρισμός. Ισπανία βρίσκεται αντιμέτωπη με μια πολύ πιο δύσκολη κατάσταση. Αν η δομή της αγοράς εργασίας της, δεν αλλάξει, μια οικονομική ανάκαμψη στην Ισπανία θα μπορούσε να παρεμποδιστεί από την έλλειψη εργατικού δυναμικού.
Διαφορές ανάμεσα στην Ελλάδα και την Ισπανία, μπορεί να δει κανείς σε αρκετές οικονομικές μετρήσεις. Για το παραγωγικό κενό, την διαφορά μεταξύ του πραγματικού ΑΕΠ και του δυνητικού ΑΕΠ, η εικόνα είναι ένα επιβλητικό 13% για την Ελλάδα, αλλά μόλις 4,6% για την Ισπανία. Οι εκτιμήσεις της επιτροπής για το (NAWRU)  το ποσοστό ανεργίας κάτω από το οποίο η Επιτροπή θεωρεί ότι ο πληθωρισμός αρχίζει να αυξάνεται,είναι για την Ελλάδα περίπου 14,8% και 21,5% για την Ισπανία. Όταν τα ποσοστά ανεργίας είναι 25% τα περιθώρια για να καλύψει το πρόβλημα η Ισπανία είναι μικρά.- ακόμα και με βελτιωμένους πολλαπλασιαστές... * Is Rajoy considering an IMF-only bail-out?

τα αποτελέσματα της δραστηριοποίησης

Bloomberg  H S&P υποβάθμισε την μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της BNP σε Α + από ΑΑ-, και επίσης υποβάθμισε Banque Solfea και Cofidis. Aναθεώρησε τις προοπτικές σε αρνητικές από σταθερές για 10 άλλες γαλλικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένης της Credit Agricole SA, Societe Generale SA και Groupe BPCE.

Συνέπειες της ύφεσης ή της έκθεσης ; Το χρέος των γαλλικών τραπεζών είναι στο 148% του ΑΕΠ της Γαλλίας .Ένα ανοιξιάτικο άρθρο  μέσα στο φθινόπωρο:  French banks face Greek woes. (Credit Agricole...κτλ).

τα σημάδια κατά μήκος

 

The Wilder View :  στοιχεία της Eurostat για την ανεργία το μήνα Αύγουστο. Στη ζώνη του ευρώ το ποσοστό ανεργίας διατηρήθηκε σταθερό στο 11,4% για τρίτο συνεχή μήνα. Η  Ισπανία εξακολουθεί να έχει το υψηλότερο ποσοστό ανεργίας στη ζώνη του ευρώ, 25,1%, και η Ελλάδα την πλησιάζει γρήγορα, 24,4%. Οι δείκτες μιζέριας των δύο χωρών συγκλίνουν.

πηγή

Το ίδιο ανησυχητική και η  'σοσιαλιστική'  γαλλική περίπτωση (ύφεση για πέντε τρίμηνα, υψηλοί φόροι, τράπεζες με κακά δάνεια) .
Αμβρόσιος Yet we already know from Greece, Ireland, Portugal, and Spain that fiscal shock therapy makes little dent on the deficit without monetary shock absorber. It causes nominal GDP and the tax base to shrink, making debt ratios even worse.France does not have to put with destructive 1930s policies imposed by Germany. It is not a vassal state. It remains a great nation, the beating heart of Europe and the EU’s balancing force.

Τους προκαλούν ή όχι, οι Γάλλοι θα έχουν τον τελικό λόγο  αν πέσουν στην παγίδα της ύφεσης και οι αγορές ασχοληθούν μαζί τους.