αυτοδιάθεση...

 Το καλύτερο αποτέλεσμα GDP από την αρχή της κρίσης...
Η ευρωπαική ένωση νοιώθει αρκετά δυνατή τώρα :'European factories have reported their strongest month since before the creation of the euro, capping off a much better than expected year for businesses in the single currency area'. FT.com
ώστε να πιέσει στο εσωτερικό για την  αρχή του τέλους euro2day.gr, την αρμονία στο εσωτερικό της. Και να αντιμετωπίσει την τάση για αυτοδιάθεση ορισμένων κρατών μελών της. Μια αυτοδιάθεση πολύ συζητήσιμη σαν έννοια και σαν πραγματικότητα, μιλώντας για μέλη μια νομισματικής ένωσης.

Αλλά όχι μόνο η ύπαρξη της Ρωσίας αλλά και η πολιτική για τις ροές (η μη) κεφαλαίων προς τις ανατολικές χώρες, δημιουργεί θέματα, και τις αναγκάζει να στραφούν προς τις ΗΠΑ και έτσι λογικά να υιοθετήσουν και ανάλογες συμπεριφορές σε επίπεδο πολιτικής...Όλα καθορίζονται από το ποιος πληρώνει. Αυτός διαμορφώνει και την 'πολιτική κουλτούρα' και όλα τα συναφή αντίστοιχα.
Πίεση λοιπόν ναι, με ποιο τρόπο όμως...

πειράζει;

Τελικά ...
Germany Replaces China as World’s Trade-Surplus Boogeyman
Why does that matter?
Fostering growth where exports far outweigh imports means that expansion comes at the expense of other economies. Instead of encouraging German domestic consumers to boost growth in its weaker eurozone members, for example, Berlin’s economic policies have hindered Europe’s recovery, the IMF and U.S. officials have repeatedly warned.

Δεν επενδύουν  οι Γερμανοί στο εσωτερικό γράφει το Ecinomist. Τα πλεονάσματα τους δημιουργούνται επειδή στέλνουν έξω τα λεφτά τους και έχουν από εκεί αποδόσεις. Οι εξαγωγές έχουν φθάσει σε τέτοιο ύψος όχι από την μεγαλύτερη παραγωγικότητα καθώς ακόμα και οι ώρες εργασίας έχουν μειωθεί αλλά από την στασιμότητα στα ημερομίσθια. Η χαμηλή επένδυση είναι υπεύθυνη για την κατάσταση στην παραγωγικότητα. Σε πολλές βιομηχανίες το μετοχικό κεφάλαιο είναι τώρα χαμηλότερο από το 2000, άρα οι Γερμανοί είναι λιγότερο πλούσιοι και μελλοντικά θα είναι λιγότερο ισχυροί.
Παρ'όλα αυτά έχουν ακόμα ψευδαισθήσεις. Τρείς για την ακρίβεια:
Germany’s economy: Three illusions | The Economist Germans have derived from this tale three illusions, Mr Fratzscher thinks. The first is that Germany will stay strong just by doing more of the same. The second is that it doesn’t really need the euro zone. The third is that its euro-zone partners are only after its money—and that German taxpayers are the real “victims” from all the rescue efforts to save the euro.

Ώστε πειράζει η πραγματικότητα ή πειράζουν οι ψευδαισθήσεις ;

η πραγματική προσπάθεια

Η Jannet Yellen "πρόκειται να προσπαθήσει να κάνει κάτι που κανείς δεν έχει κάνει ποτέ". Με άλλα λόγια να εκτονωθούν τα asset bubbles χωρίς να δημιουργηθεί πρόβλημα στην οικονομία.
Μια αρχή γίνεται ήδη με το συνάλλαγμα σε $ που έχει συγκεντρωθεί στις αναδυόμενες.

Και έχει ενδιαφέρον πως θα τοποθετεί το ΔΝΤ πάνω σε αυτό.

το ενδιαφέρον

Παράκαμψη για να ξεπεραστεί η στενότητα;
newmoney.gr/ FT: Σε ύψη ρεκόρ οι πωλήσεις ελληνικών εταιρικών ομολόγων
...και ταυτόχρονα στα ύψη το ενδιαφέρον για ρίσκο.
Κάτι που γράφτηκε πάλι είναι:
Liquidity fears put regulators on the offensive - FT.com
Regulators in the US and Europe have raised concerns that asset management groups are promising investors liquidity terms they cannot meet.

The UK’s Financial Conduct Authority has voiced doubts over fund managers’ ability to fulfil liquidity provisions due to structural changes in the investment banking industry after the financial crisis.
This coincides with the US Treasury’s attempt to determine whether fund houses are “too big to fail” and need to hold a minimum level of high-quality liquid assets. He said: “As risk is moved from the banking system to the buyside, certain managers will pursue less liquid strategies, which can cause a problem. It is inevitable that you will see asset liability mismatches coming back.”

προσφορές

Ο Γάλλος οικονομολόγος  Benoit Coeure (ECB Executive Board member) είπε: ECB can cut rates further, offer liquidity  / Reuters "All that's possible, but what counts is that the banks transmit the decrease in the cost of refinancing to the economy".
Μια πλευρά της πραγματικής οικονομίας στην Γαλλία παρά τις προσφορές.

η συνέχεια της ιστορίας

Εν τω μεταξύ:
Από την κρίση στο φόβο της φούσκας ..."Ωστόσο, μια μειοψηφία στο Νταβός θεωρεί πως η νέα απειλή προέρχεται ακριβώς από την γενικευμένη αισιοδοξία για το τέλος της κρίσης. Για την μειοψηφία αυτή η ισχυρή ζήτηση στην τελευταία δημοπρασία ισπανικών ομολόγων είναι το τελευταίο σημάδι ότι μια φούσκα στην αγορά χρέους είναι προ των πυλών".
Και ήδη:
Επιστρέφουν τα γερμανικά… παράγωγα "Οι γερμανικές τράπεζες αρχίζουν και πάλι τις εκδόσεις παράγωγων χρηματοπιστωτικών προϊόντων με την έγκριση των εποπτικών αρχών. Και τα Hedge Funds εμφανίζονται ως οι βασικοί αγοραστές τους. Η είδηση αν και εμφανίσθηκε στον γερμανικό οικονομικό Τύπο δεν έχει προκαλέσει ακόμα σχόλια, παρ’ ότι  ο εκδότης του συνθετικού CDO των 3,3 δις. ευρώ είναι η Deutsche Bank... Στοιχείο εκτίμησης είναι επίσης ότι η κρίση κρατικού και ιδιωτικού χρέους έχει δημιουργήσει ένα πολύ μεγάλο pool τίτλων οι οποίοι βρίσκονται στο μεταίχμιο της δυνατότητας τιτλοποίησής τους λόγω των βελτιωμένων προσδοκιών τους τελευταίους δύο μήνες".

* Αλλά τελικά το φινάλε της ταινίας "Λάμψη" λένε τώρα ότι ήταν πιο περίπλοκο, όπως είναι και η πραγματική ζωή την οποία μιμείται το σινεμά. Οι τίτλοι τέλους υπήρχε πρόθεση να συνοδεύονται από τα παρακάτω:

Γενικά πάντως η συνέχεια της ζωής είναι εξασφαλισμένη...

ο κατακερματισμός, σαν φόντο

Τα επιτόκια βουλιάζουν τις εταιρείες του Νότου Τα επιτόκια που καταβάλλουν οι επιχειρήσεις στις πιο αδύναμες οικονομίες της ευρωζώνης έχουν εκτοξευθεί, εξέλιξη που δείχνει τον κατακερματισμό της νομισματικής ένωσης καθώς η ΕΚΤ δεν έχει πια τον έλεγχο του κόστους δανεισμού... Η απότομη απόκλιση των επιτοκίων δημιουργεί ένα ολοένα και μεγαλύτερο ανταγωνιστικό μειονέκτημα για τις επιχειρήσεις του ευρωπαϊκού Νότου συγκριτικά με τους ανταγωνιστές τους στον ευρωπαϊκό Βορρά

Μιας και λέγαμε για βρικολάκιασμα και περιμένοντας τον αιμοδότη Ντράγκι ως πού θα φθάσει...
The European Zombie   Η πτωτική τάση στον τομέα της μεταποίησης της Ευρωζώνης συνεχίζει τον Αύγουστο, καθώς η ασθενής ζήτηση χτυπά την παραγωγή και την απασχόληση. Για την Ελλάδα εδώ οι λεπτομέρειες.