μεταφέροντας το πρόβλημα

...προς το βάθος.
Εκεί στο βάθος-βάθος υπάρχει μια τρύπα.
Ευτυχώς.
Και είναι λογικό κάποιοι να πέσουν μέσα.
Αυτοί που είναι πιο κοντά στο πάτο.
Θέμα βαρύτητας...


ekathimerini.com
"More than 1 million Greeks are now trapped in programs to pay off their tax and social security dues in installments, a situation likely to continue for years to come".

Σε περισσότερα ελληνικά:
Καθημερινή
"Στα 13 δισ. οι ληξιπρόθεσμες οφειλές παρά τις κατασχέσεις 5 δισ.".



"Άδης, το βάραθρο είναι αυτό, που οι φίλοι μας γεμίσαν!
Άσπλαχνη αμαζόνα, εκεί και εμείς ας κυλιστούμε,
το μίσος να τρανέψουμε που στην καρδιά μας κλειούμε!"

          Μπωντλαίρ - Τα Άνθη του Κακού / Duellum 

susceptible...μια λέξη

Υπάρχει ευαισθησία; Υπάρχει φούσκα:

The key to bubble analysis is to look at what’s causing the bubble.
Επαγωγικά, η εικόνα μιας φούσκας, μπορεί να απεικονίζεται στο γράφημα πιο πάνω στο οποίο και παρουσιάζεται ο δείκτης CAPE απο το 1870 ως το 2017.
Cyclically adjusted price-to-earnings ratio.



 Ο δείκτης εφαρμόζεται γενικά σε μετοχικούς δείκτες για να εκτιμηθεί εάν η αγορά είναι υποτιμημένη ή υπερτιμημένη. Είναι ένας παράγοντας πρόβλεψης των μελλοντικών χρηματιστηριακών αποδόσεων, που ωστόσο αμφισβητείται, ειδικά  για την σύγχρονη κατάσταση εδώ.
Ο πίνακας δείχνει το CAPE από το 1870 έως το 2017. Δύο συμπεράσματα... Το CAPE σήμερα βρίσκεται στο ίδιο επίπεδο με το 1929 λίγο πριν τη συντριβή που ξεκίνησε τη Μεγάλη Ύφεση. Το δεύτερο είναι ότι το CAPE είναι υψηλότερο σήμερα από ό, τι πριν από τον πανικό του 2008.

 "Σας ευχαριστούμε μεγαλειότατε, υποκλίθηκαν οι δυο ραφτάδες και από τότε....μην τους είδατε!"
 Τα καινούργια ρούχα του Αυτοκράτορα / Χανς Κρίστιαν Άντερσεν





   

αλληλουχία

uncollectible...
Καλύτερα αποδίδεται το πρόβλημα στα αγγλικά όταν πρόκειται για την περιγραφή της κατάστασης της κοινωνίας και ταυτόχρονα στις ελληνικές τράπεζες  kathimerini.gr
uncollectible...
Είναι η ερμηνεία που περιγράφει την ικανότητα των τραπεζών να εισπράξουν τις απαιτήσεις τους αλλά και ταυτόχρονα την ικανότητα των οφειλετών να τις πληρώσουν.
Ικανότητα μη ικανότητα...
Σχετικό με τις λέξεις αυτές πιο κάτω είναι το γράφημα με τις λιανικές πωλήσεις στην Ελλάδα MoM σε πτώση σαφώς

πηγή

ο πόνος

ekathimerini Banks worry over sudden bad loan spike in January
Nonperforming loans last month posted a major spike of almost 1 billion euros, reversing the downward course set in the last few months of 2016.

Ο θάνατος δεν είναι κάτι πολύ σοβαρό. Ο πόνος, είναι.

André Malraux 

Επίσης ο πόνος δημιουργεί ταμειακές ροές ...και αυτές είναι η μόνη πραγματική δικαιολογία που έφθασε να αναδειχθεί 'η «οικονομία» ως μια ιδιαίτερη, και μάλιστα «καθοριστική»,πραγματική δομή των ανθρώπινων κοινωνιών'.  

Η συνεχώς αυξανόμενη ανάγκη για ταμειακές ροές. Η ανάγκη για συνεχή μεγένθυση για ξεπέρασμα των ορίων και τελικά του ορίου του εαυτού μας και η ένωση με το παραπέρα...

Κάτι σαν θρησκεία δηλαδή

Κάτι σαν μαγεία

Αλλά πάλι

γρήγορα γίνεται αυτό που θέλουν οι θεοί
"Cito fit quod dii volunt"

Γάιος Πετρώνιος, 1ος μ.Χ αιών, Ρωμαίος συγγραφέας

θάνατος και προυποθέσεις

Η χρηματοδότηση της οικονομίας είναι προϋπόθεση για την ανάπτυξη (tradingeconomics)

αλλά υπάρχει και η προϋπόθεση της προϋπόθεσης...

Πιο πάνω στο γράφημα είναι το ποσοστό των NPLs δανείων και της Ελλάδας εν προκειμένω, στο σύνολο των ήδη υπαρχόντων δανείων κάθε χώρας...


Θάνατος;
"Αλλά πάλι ο θάνατος είναι μόνο για τους μέτριους"

Alfred Jarry

το πράσινο φως και η ανάγκη

...γιατί εκτός των άλλων "η Deutsche Bank φεύγει από τον Stoxx 50".

Και το άρθρο πιο κάτω θέτει το ερώτημα: Did Germany Just Blink?
"...A most unusual thing happened in Europe this week. In a rare climb down, Angela Merkel’s government decided not to push the European Commission to impose a punitive fine on Portugal and Spain for their persistent failure to comply with their budget deficit targets, leading one Eurogroup minister to declare that the euro zone’s Stability Pact is “dead.”"

Ασυνήθιστο αλλά νομοτελειακό καθώς :
"...And if Italy ever did decide to leave the Union, whether in an orderly or disorderly fashion, it would be the end of the road for the European project. For that reason alone, the Commission and Germany will almost certainly end up granting further concessions to Italy and its Southern European neighbors, including a taxpayer-funded rescue of MPS".


Το ερώτημα είναι ενδιαφέρεται η Γερμανία (ας το πούμε κομψά) για το ευρωπαϊκό πρότζεκτ ή όχι;
Αυτό πρέπει να αναρωτηθούμε. Αλλά προτού πάρουμε απάντηση όλα θα έχουν προεξοφληθεί ήδη ως συνήθως. Οι αγορές (ας το πούμε κομψά ξανά) βλέπεται...

όλοι επιμένουν, αλλά όχι σε αυτό που έχει σημασία

 

Αυτοί επιμένουν :Italy insists there's 'no banking problem' as stress tests loom large cnbc

Δεν γίνεται όμως το ίδιο και με άλλες περιοχές : Coppola Comments : Slovenia and the banks. Είναι ολοφάνερο πως είναι ένα θέμα, το που ανήκει κανείς. Διαφορετικό πράγμα η περιφέρεια απο τον πυρήνα. Και η Αυστρία ανήκει στον πυρήνα, ή καλύτερα να πούμε οτι είναι ο ίδιος ο πυρήνας. Και έχει σημασία πού χρωστάει κανείς, ναι...Προς το παρόν τουλάχιστον.

Μια εικόνα της παραπάνω ιστορίας

*πχ. Προσωρινή αναστολή διαπραγμάτευσης για UniCredit.

* Ten fun facts

ticket for an Airplane

και καλή επιτυχία...

Surging Credit Risk for Banks is Becoming a Major Issue in European Markets

If there’s one thing on the mind of analysts and investors in Europe right now, it’s credit risk.The recent selloff in equities has sparked questions over whether a similar bearishness on credit is justified, particularly among European banks that have been slammed in stock markets over the last month.

 .....

 φρικτό είναι η λεξη

 dank€

 vicious

 μιλώντας

 international transfers

 

ένα ερώτημα

If loans start going bad and losses mount...
ποιός θα φέρει τις χασούρες;

Μετά το 2008 σε δύσκολες περιόδους οι τράπεζες πρέπει να καλύπτουν με δικά τους κεφάλαια τις ζημιές. Στον πίνακα παρακάτω φαίνεται ποιες χώρες έχουν αρκετό άνοιγμα στις αναδυόμενες αγορές όπου εμφανίζονται προβλήματα. Η θέση της Ελλάδας δεν εμπνέει ασφάλεια σε περίπτωση που η κρίση συνεχιστεί.

 

τι θα έπρεπε

Όου ντήαρ...

 …The existing guarantee amount and mechanism provides strong asset protection and supports capitalisation through its embedded capital protection clause. However, if the full amount of EUR10bn is not approved by the EC, we believe HSH’s solvency would be threatened.
 ... Bluntly, if the EC eliminates the guarantees, HSH is dead.

But would the German government allow a Landesbank to fail? It spent a lot of money bailing out Landesbanken in the 2008 financial crisis and again in the Eurozone crisis of 2011. So far, it has not shown any inclination to go down the same route as the Austrian government, which has refused to support state-owned banks. Of course, if the EC disallows the guarantees, HSH is doomed: state aid rules will not permit the German government to bail it out. But if the EC allows the guarantees to stand, the German government faces a difficult choice. Providing sovereign backing for the guarantees would be unlikely to be acceptable to the EC. But if the federal government does not back the guarantees, regional government bankruptcy is a distinct possibility. Yet dismantling the guarantees would cause HSH to fail, sparking a forest of lawsuits. What to do?
forbes

Παρ' όλη την  ευφορία ο φόβος καιροφυλακτεί ...όπως συνήθως στις τραγωδίες...

the real sign

ότι μπορεί καθένας αγοράζει telegraph.co

οι γραμμές

έχουν οχυρωθεί πλήρως, έτσι:

οι γραμμές απο έξω εδώ

 και οι γραμμές απο μέσα

έτσι προκύπτει

Και φαίνεται πως τα προβλήματα των τραπεζών της ΕΕ συχνά γίνονται αντιληπτά μόνο από τις ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ.

wolfstreet.com "Ιn Europe nary a day seems to go by without some mention or rumor of a bank run or bank closure. Ground Zero of the current troubles is Greece, whose broken financial system is now wholly dependent on regular infusions of euros from the ECB. The moment those infusions stop – something the ECB has warned could happen at any time – the country’s banking system collapses. On Wednesday Greek banks saw deposit outflows of €300 million, the highest in a single day since a February deal with the euro zone that staved off a banking collapse.
But it’s not just on Europe’s periphery that banks are experiencing problems. At the beginning of this month, Austria sent shockwaves throughout the old continent’s financial markets when the Austrian government refused to grant the scandal-tarnished, “bottomless pit” bank Hypo Alde another taxpayer-funded bailout. Instead, bondholders, even those with bonds guaranteed by the Austrian state of Carinthia, were made to eat the losses in one of the first cases of bank bail-ins since sweeping changes to EU-wide legislation last year [It was a “long-yearned-for shock of liberation” for taxpayers;"

Έτσι πρέπει ίσως να ερμηνεύεται το ενδιαφέρον και η συμπεριφορά απο απέναντι...Κια έτσι.

"The moral of the story is clear: with the U.S. government taking an increasingly proactive approach to its role as global financial policeman, European banks would do well to conduct their activities and select their customers with greater care".

ένα κάποιο τέλος σε μια ιστορία

...και will the history ended up burning in flames? -και ξέρουμε ποιος θα είναι το σπίρτο. Θα υπάρξει διάσπαση στο νόμισμα της ευρωζώνης ή όχι; Το γράφημα πιο πάνω περιφράφει την οικονομική διασύνδεση μεταξύ των διαφόρων τομέων στην ευρωζώνη. Πάντως στην ιστορία ο υπερπληθωρισμός ήταν η αφορμή για κατάργηση ενός ενιαίου νομίσματος και η συνήθως ο καταλύτης ήταν ο πόλεμος. Αυτήν την φορά μιλάμε για fiat νόμισμα και βέβαια είναι πολύ ακραίο να αναφέρουμε τον πόλεμο.
 Ακόμα μιλάμε και για ένα κακό δεσμό τραπεζών -κυβερνήσεων κάτι που έχει γίνει κατανοητό τελικά. Το μόνο κατανοητό...

απαιτήσεις , απαιτήσεις...

Απο ότι φαίνεται το πρόγραμμα διάσωσης της Ελλάδας έτσι όπως φτιάχτηκε βοήθησε πολύ τις τράπεζες να ανακουφιστούν απο την έκθεση τους στην Ελλάδα.
Άν είχαν καταγράφει και οι ζημιές τους ....

vicious

...you hit me with a flower.
Πέρα απο τα γεωπολιτικά - στην πραγματικότητα - θέματα που αφορούν στην Ελλάδα, και παρ´όλη την καλή εικόνα στο PMI της ευρωζώνης πρόσφατα, τα ποσοστά διακράτησης κρατικού χρέους απο τις τράπεζες της, δεν διορθώθηκε. Ο φαύλος δεσμός κρατικού χρέους - τραπεζών, υπάρχει ακόμα και θα παίξει τον ρόλο που του αντιστοιχεί. Και η συζήτηση συνεχίζεται.

που είναι η μετάδοση

 

'Εκθεση τραπεζών σε ελληνικό χρέος τώρα vs 2010.
Η αβεβαιότητα στη ευρωζώνη είναι πολιτική υπόθεση όχι τόσο οικονομική, όπως φαίνεται στο γράφημα - τώρα που η έκθεση έχει μειωθεί όπως και η μεταδοτικότητα  του προβλήματος. Το ίδιο πολιτικές είναι και οι σκοπιμότητες.
Έχει άραγε αυτό σημασία;

εν εξελίξει

Μεταρρυθμίσεις εν όψει. Και φυσικά όσο μεγαλύτερη θα είναι η μείωση του ΑΕΠ τόσο περισσότερο μεγαλύτερο θα είναι το πρόβλημα με τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια των ελλ. τραπεζών. Και άρα πιο πολλά τα χρήματα που θα χρειάζονται για την ενίσχυσή τους.
*Καθώς περιέγραψε ο Σόυμπλε: "Elections change nothing" μιας και στην πραγματικότητα οι εκλογές δεν αφορούν μια κυρίαρχη χώρα παρά ένα μέλος ενός συνόλου που δεν έχει θεσμοθετήσει εκλογές, η πολιτική εξασκείται πια μέσω του χρηματοοικονομικού περιβάλλοντος...

 Το Bruegel  περιγράφει την κατάσταση : The chart below shows the NPEs in billions of euros and the provisioning that has been made to cover for these exposures.

Άν βέβαια...

οι δυσκολίες των καιρών

Bloomberg: Here's a chart showing the estimated three-month cumulative capital flows between Greece and the euro area, as a percent of Greek gross domestic product (positive numbers are inflows to Greece). Lately, the Greek central bank's so-called intra-Eurosystem liabilities have been rising at a pace not seen since the darkest days of the European financial crisis.

Η φυγή κεφαλαίων από την Ελλάδα έρχεται σε έντονη αντίθεση με την πρόοδο που η χώρα είχε κάνει από τα μέσα του 2012, όταν ο πρόεδρος της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι εξημέρωσε αγορές με την υπόσχεσή του να κάνει "ό, τι χρειάζεται" για να διατηρήσει τη συνοχή της ζώνης του ευρώ. Οι καταθέτες αρχίζουν να ανησυχούν ότι η χώρα θα ενταχθεί  σε μια υποτιμημένη δραχμή έτσι μεταφέρουν τα χρήματά τους;

θρησκευτικές

Ανάκαμψη στην Ευρωζώνη της ροής των τραπεζικών πιστώσεων προς τον ιδιωτικό τομέα το Δεκέμβριο, σύμφωνα με το BLS δείχνει το γράφημα (αν και τον Νοέμβριο υπήρξε μείωση μετά απο καιρό). Μια καλή αφορμή για συζητήσεις και αναθεωρήσεις με δεδομένο την καλή πορεία - ιδίως του πυρήνα εννοείται....Γιατί η συγκρούσεις με την περιφέρεια , σύμφωνα με μερικούς θα πάρουν χαρακτήρα θρησκευτικών διαφορών. Οψόμεθα.