το καλύτερο σενάριο

Σαν deja vu πια...

Greece’s economic crisis is over only if you don’t live there
Two lost decades, then, are something of a best-case scenario for Greece..."by this point of their recoveries, the United States was nearly all the way back to where it had been before its crash, and Argentina was actually 17.1 percent richer than it had been. Greece, meanwhile, is still 23.5 percent poorer than it was".

*Υπάρχει ένας απλός λόγος για τον οποίο οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Αργεντινή μετά από τις οικονομικές κρίσεις, έκαναν  ανακτήσεις σχήματος V, ενώ η Ελλάδα βγάζει ένα σχήμα L (δηλαδή δεν υπάρχει ανάκτηση καθόλου). Και οι τρεις χώρες, είχαν περισσότερο ή λιγότερο συνδεδεμένα τα νομίσματά τους με κάτι άλλο - οι Ηνωμένες Πολιτείες με το χρυσό, η Αργεντινή με το δολάριο και η Ελλάδα με το ευρώ. Με αυτόν τον τρόπο, είχαν παραιτηθεί από τον έλεγχο των νομισματικών τους πολιτικών. Αυτό σήμαινε ότι δεν μπορούσαν πλέον να εκτυπώνουν χρήματα όποτε τα χρειάζονταν οι οικονομίες τους, επειδή έπρεπε να ανησυχούν πρώτα απ 'όλα  και να ενδιαφερθούν για την αξία του νομίσματος τους. Η αξία του νομίσματός τους, και όχι η κατάσταση της οικονομίας τους, τους υπαγορεύει τι πρέπει να κάνουν. Η αλλαγή σε αυτή την κατάσταση όπου έγινε, αρχισε να λύνει το πρόβλημα αυτό.


Είναι γνωστά. Δεν μπορούσαμε να μειώσουμε τα επιτόκια λόγω της εξάρτησης από το ευρώ, ούτε μπορούσαμε να ξοδέψουμε χρήματα το μόνο που κάναμε ήταν να μειώσουμε τους μισθούς για να γίνουν ανταγωνιστικοί ...κτλ.
Απλά φτιάξαμε μια έρημο και την ονομάζουμε ανάκαμψη.
Εξηγήσεις υπάρχουν...λύσεις και απαντήσεις δεν υπάρχουν. Ούτε υπήρξαν ποτέ...




"Εκείνος τα στέλνει όλα αυτά μαμά;"
"Ναι αγάπη μου, όλα. Τίποτα από αυτά δεν έρχεται τυχαία. Εκείνος και μόνο Εκείνος μας τα στέλνει. Και πάντα από αγάπη για μας,για να μας κάνει καλύτερους".
"Δεν είναι παράξενη συμπεριφορά;"

Μάρκ Τουαίην / Η μικρή Μπέσσυ 

μεταφέροντας το πρόβλημα

...προς το βάθος.
Εκεί στο βάθος-βάθος υπάρχει μια τρύπα.
Ευτυχώς.
Και είναι λογικό κάποιοι να πέσουν μέσα.
Αυτοί που είναι πιο κοντά στο πάτο.
Θέμα βαρύτητας...


ekathimerini.com
"More than 1 million Greeks are now trapped in programs to pay off their tax and social security dues in installments, a situation likely to continue for years to come".

Σε περισσότερα ελληνικά:
Καθημερινή
"Στα 13 δισ. οι ληξιπρόθεσμες οφειλές παρά τις κατασχέσεις 5 δισ.".



"Άδης, το βάραθρο είναι αυτό, που οι φίλοι μας γεμίσαν!
Άσπλαχνη αμαζόνα, εκεί και εμείς ας κυλιστούμε,
το μίσος να τρανέψουμε που στην καρδιά μας κλειούμε!"

          Μπωντλαίρ - Τα Άνθη του Κακού / Duellum 

το μοιραίο

 
Οι καμπύλες μιλάνε πριν από τα λόγια; Το ελληνικό  ΑΕΠ  προδιαγράφει την μοίρα του ελληνικού χρέους. Η αναδιάρθρωση φαίνεται αναπόφευκτη μιας και δύσκολα το τελευταίο θα εξυπηρετηθεί με αυτά τα δεδομένα του ΑΕΠ. Η ίδια ανάγκη διαφαίνεται αντίστοιχα και στο ιταλικό χρέος.
Και εκεί θα κριθεί το ζήτημα της ΕΕ...

υπάρχει η πεποίθηση

O Draghi εδώ γίνεται πιο συγκεκριμένος και αναφέρεται στις διαφορές στην ανταγωνιστικότητα στις χώρες της ευρωζώνης που δημιουργούν ανισότητες, και προτείνει διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις

Όμως πάλι ο Kenneth Rogoff καταλήγει λέγοντας πως υπάρχει η πεποίθηση οτι  θα χρειαστεί κάποια είδους αναδιάρθρωση:
"but the ECB’s guarantee will not solve long-run sustainability problems".

Και κυρίως γιατί:
"Η ΕΚΤ θα πρέπει σύντομα να αντιμετωπίσει το γεγονός ότι οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις και η δημοσιονομική λιτότητα δεν είναι μια ολοκληρωμένη λύση για τα προβλήματα χρέους της Ευρώπης. Τον Οκτώβριο και τον Νοέμβριο, η ΕΚΤ θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα των τραπεζικών stress .
Επειδή πολλές τράπεζες κατέχουν μεγάλο όγκο δημόσιου χρέους της ευρωζώνης, τα αποτελέσματα θα εξαρτηθούν σε μεγάλο βαθμό από το πώς η  ΕΚΤ αξιολογεί τον κίνδυνο χρεοκοπίας".
H EKT δεν έχει καταφέρει να κάνει κάτι σχετικά με αυτόν τον κακό το δεσμό κρατικού χρέους  και τραπεζών.

. 

συμπεράσματα

Μπορούμε να φανταστούμε το μπλε χρώμα επάνω, σαν αποτύπωση οποιανδήποτε βιωματικής εμπειρίας.

Και ένα συμπέρασμα:

ekathimerini.com | Greece can choose its government, but not its economic policy
Το άρθρο άρεσε πολύ  σε ξένους κυρίως αναγνώστες. Πρόκειται βέβαια για μια παλιά υπόθεση.

μέσα στον χρόνο

redemption schedule / πηγή alphaville

Restructuring Greece, το μήνυμα και οι τρόποι. Ίσως ισχύει εδώ, το όσο νωρίτερα τόσο καλύτερα απο ότι φαίνεται πιο πάνω, για κάτι που τελικά έγινε, ξανάγινε και θα ξαναγίνει. Άλλη δυσκολία είναι πως ο μεγαλύτερος όγκος ομολόγων είναι πια στα χέρια της ΕΚΤ. Απο την αρχή το πρόβλημα ήταν οι ζημιές των τραπεζών αλλά έτσι και αλλιώς δεν αποφύγαν την αύξηση του χρέους απο την δαπάνη για την ανακεφαλοποίηση τους.

αμφισημία καλοκαιρινή

upd IMF THREATENS TO CANCEL PAYMENTS TO GREECE
η τρύπα 3-4 δις. μοχλός πίεσης


Εκλογές που δεν θα κερδίσει κανένας, η ΕΡΤ, νέα μέτρα, φόβος, αδρεναλίνη...και νέο χρέος με έντοκα ίσως.
Για την " μοίρα των επαιτών όπως εμείς" σχολιάζει ο Dr.Money στο euro2day.gr "Εκεί λοιπόν που έχουμε αρκετά ανοικτά θέματα, είτε στο δημοσιονομικό μέτωπο με την υλοποίηση του προγράμματος προσαρμογής με τους εκπροσώπους των δανειστών, είτε στο χρηματοδοτικό με το πρόγραμμα ιδιωτικοποιήσεων, έρχεται να προστεθεί ένα ακόμη.
 Το στόρι του Reuters που θέλει ορισμένες εθνικές κεντρικές τράπεζες χωρών-μελών της ευρωζώνης να μην τηρούν τα συμφωνηθέντα πέρυσι τον Δεκέμβριο, μετακυλίοντας τη χρονική λήξη των τίτλων ANFA με αντικατάσταση μέρους των παλιών ελληνικών ομολόγων με τα νέα μεγαλύτερης διάρκειας, επιβεβαιώνει κάτι ακόμη. Στη προκειμένη περίπτωση, το χρηματοδοτικό κενό που μπορεί να δημιουργηθεί από αυτή την πηγή είναι της τάξης των 1,5 με 2 δις. ευρώ για το 2013 σύμφωνα με Έλληνα αξιωματούχο του υπουργείου οικονομικών που επικαλείται το ξένο πρακτορείο. Αν σε αυτό προστεθεί το χρηματοδοτικό κενό από το πρόγραμμα ιδιωτικοποιήσεων, ο λογαριασμός ανεβαίνει σημαντικά. Δεν είναι η πρώτη φορά που δημιουργείται θέμα με μερικές εθνικές κεντρικές τράπεζες του ευρωσυστήματος.Υπενθυμίζουμε ότι οι εθνικές κεντρικές τράπεζες επρόκειτο να επιστρέφουν τις υπεραξίες από τα ελληνικά ομόλογα μέσω των υπουργείων οικονομικών των χωρών τους από το 2012 με βάση το μνημόνιο, αλλά ορισμένες δεν το έκαναν..."
...και θυμίζει "τις ενστάσεις υψηλά ιστάμενων αξιωματούχων της ΕΚΤ στο ελληνικό αίτημα-πρόταση για μετακύλιση των λήξεων των παλιών ομολόγων που υπέβαλε ο πρωθυπουργός Α. Σαμαράς κατά την περσινή, καλοκαιριάτικη επίσκεψή του στη Φρανκφούρτη".

Ο Αλέν Ρενέ στο 'Ξαφνικά πέρυσι στο Μαρίενμπαντ' αναρωτιέται: η περυσινή συνάντηση έγινε ή δεν έγινε ποτέ; Αμφισημία, ο χρόνος που γλιστρά, η εξαπάτηση και η αλήθεια παίζουν κρυφτό. Ένα πολυτελές ξενοδοχείο όπου οι ήρωες περιφέρονται σαν ηλεκτρόνια γύρω από ένα αόρατο δίχτυ προσπαθώντας να συναντήσουν ο ένας το βλέμμα του άλλου.  Για να σωθούν.

Στον δρόμο ...γενικά

"Στον δρόμο για μεγαλύτερη ανταγωνιστικότητα η Ελλάδα" - Capital.gr

Είναι σίγουρος ο κ.Σόιμπλε ότι αυτό πραγματικά επιθυμεί η χώρα του; Μια μεγαλύτερη ανταγωνιστικότητα από την Ελλάδα και τους υπόλοιπους του Νότου δεν θα είναι σε βάρος της Γερμανίας;  Εδώ η αντίθετη γνώμη του κεντρικού τους τραπεζίτη, και άλλα σχετικά.


Αλλά έτσι και αλλιώς, το μέλλον θα σύντομα είναι σε άλλα επίπεδοα...Κάτω είναι δυο αντίθετα άρθρα για την εξέλιξη του ζητήματος
IMF Chief Doesn’t Rule Out Greece Tapping Debt Markets in 2014
και
a pipe dream 
 ...

πιέσεις σε εποχή πίεσης

Oι πιέσεις απο τους μέν...
Spain is officially insolvent, έμμεσες βέβαια

Και απο τους δε...
Αναδιάρθρωση δανείων από Ελλάδα θα υποστεί το ΔΝΤ,  πιο άμεσες : 
Η πηγή του πρακτορείου σημειώνει ότι «η Ευρώπη δεν θα δεχτεί αναδιάρθρωση του χρέους της αν δεν μετέχει και το ΔΝΤ. Οι Ευρωπαϊοι θα πουν ότι δεν θα πρέπει οι φορολογούμενοι των ΗΠΑ, που είναι ουσιαστικά οι μεγαλύτεροι μέτοχοι στο ΔΝΤ, να πληρωθούν στο ακέραιο ενώ οι Ευρωπαίοι φορολογούμενοι θα υποφέρουν». Επικαλούμενο ανθρώπους που εμπλέκονται στις συζητήσεις αναφορικά με το πώς θα μπουν τα οικονομικά της χώρας σε βιώσιμο μονοπάτι, ώστε εν τέλει να επιστρέψει στις αγορές επισημαίνει ότι μια νέα αναδιάρθρωση, αυτή τη φορά στα δάνεια του επίσημου τομέα (κράτη, κεντρικές τράπεζες-OSI), δείχνει αναπόφευκτο ότι θα περιλαμβάνει και τα δάνεια του ΔΝΤ. 

σχετικά με τη δυσκολία

Πέρα από νέα δάνεια, εκδόσεις εντόκων,περικοπές δαπανών, τι;
"...μένει η πιο δύσκολη επιλογή για τα μέλη της ευρωζώνης: να δεχθούν ζημίες στα δάνεια στήριξης που έχουν δώσει στην Ελλάδα. Το ΔΝΤ όμως, επιμένει. Μία πιθανή συμβιβαστική λύση, σύμφωνα με αξιωματούχους, θα είναι η επιμήκυνση του προγράμματος αποπληρωμής του δανείου και η μείωση των επιτοκίων για αυτά τα δάνεια, κάτι που επίσης έχει ήδη γίνει δύο φορές. Οποιαδήποτε μείωση των επιτοκίων όμως, πιθανότατα θα σημαίνει ότι οι κυβερνήσεις της ευρωζώνης θα χάσουν κάποια χρήματα από αυτά τα δάνεια, δεδομένου ότι ήδη σε αρκετές περιπτώσεις, δανείζουν κάτω του κόστους. Με άλλα λόγια, η επιμήκυνση της διάρκειας και η μείωση των επιτοκίων αποτελεί «κούρεμα». Πολιτικά όμως, ίσως να είναι πιο αποδεκτή λύση από ότι μία νέα πλήρης αναδιάρθρωση χρέους.
Μπορούν όμως, πραγματικά οι χώρες της ευρωζώνης να συγκεντρώσουν 30 δις. ευρώ με μικροαλλαγές στα δάνεια στήριξης; Σύμφωνα με τα στοιχεία του ΔΝΤ, η Ελλάδα θα πρέπει να καταβάλει πληρωμές τόκων 48 δις. ευρώ από το 2013 μέχρι το 2016. Δεν δίνονται πληροφορίες για το ποια δάνεια αφορούν αυτοί οι τόκοι. Δεδομένου όμως, ότι σχεδόν το 40% του ελληνικού χρέους είναι τα πακέτα στήριξης, ενδέχεται τα 20 δις. ευρώ να είναι τόκοι για τα δάνεια που η Αθήνα οφείλει στους εταίρους της στην ευρωζώνη τα επόμενα 4 χρόνια. Κατά συνέπεια, αυτές οι… μικρές αλλαγές στα δάνεια θα μπορούσαν να εξοικονομήσουν σημαντικά κεφάλαια.
Ας μη γελιόμαστε όμως. Θα πρόκειται για επιβολή ζημίας στους πιστωτές της ευρωζώνης, την οποία βεβαίως δεν θα θέλουν να διατυμπανίσουν." FT 

upd ο χρόνος και η φιλία (Μέρκελ)

η πολυτέλεια του χρόνου

WSJ.com. Greek Creditors at Loggerheads "Οι Ευρωπαίοι θέλουν περισσότερο χρόνο, για ένα συμβιβασμό με το ΔΝΤ και νέα ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους για την Ελλάδα μέχρι να γίνει εμφανές τι θα συμβεί με την Ισπανία και την Ιταλία. Στην ιδανική περίπτωση, η Γερμανία θέλει να κρατήσει μακριά οποιαδήποτε ενέργεια που περιλαμβάνει περισσότερα χρήματα στην Αθήνα ή ένα κούρεμα μέχρι μετά τις εκλογές του επόμενου έτους. Το πρόβλημα είναι η Ελλάδα δεν έχει την πολυτέλεια του χρόνου."
Δεν υπάρχει ακόμη καμία συναίνεση μεταξύ των πιστωτών. Αν και είναι ολοένα και πιο εμφανές ότι το χρέος στην Ελλάδα είναι σε μεγάλο βαθμό εκτός πορείας, κανείς δεν θέλει να αποδεχθεί μια υποτίμηση. Οι εκπρόσωποι της τρόικας των δανειστών, την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, το ΔΝΤ και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, στην Αθήνα διαπραγματεύονται μια νέα σειρά μέτρων λιτότητας και για μια πληρωμή € 31 δις. Αλλά για τα χρήματα που πρόκειται να δοθούν από το ΔΝΤ πρέπει το χρέος της χώρας να είναι βιώσιμο μεσοπρόθεσμα. Για την Ελλάδα, το μέτρο της βιωσιμότητας του χρέους έχει οριστεί από το ΔΝΤ στο 120% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος μέχρι το 2020. Αλλά δημοσιονομική έκθεση του ΔΝΤ, δήλωσε την Τρίτη το χρέος της χώρας αναμένεται να ανέλθει στα 170,7% του ΑΕΠ για το τρέχον έτος, και σε ένα επιβλητικό 181,8% του ΑΕΠ το 2013, γεγονός που υποδηλώνει το 120% στόχος είναι μακριά.
Άλλο ένα μέτρο που θα μπορούσε να βοηθήσει στην ελάφρυνση του χρέους είναι να δοθούν τα 50 δις για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών από τον ESM."
Όμως...

Τελικά η ψήφος ακόμα έχει σημασία καθώς όλα γίνονται για τις εκλογές. Μόνο που οι εκλογικές ανάγκες δεν τελειώνουν ποτέ, αντίθετα η υπομονή του υπερατλαντικού ΔΝΤ φαίνεται πως τελειώνει (πάλι οι εκλογές).

οι εκκρεμότητες πάντα

Λανσαρίστηκε ο μηχανισμός ESM.Διαθέτει κεφάλαια 200 δις. ευρώ και είναι έτοιμος να τα δανείσει σε κράτη-μέλη της Ευρωζώνης που θα καταθέσουν σχετική αίτηση.

Αλλά οι υπουργοί Οικονομικών από την Γερμανία, την Φινλανδία και την Ολλανδία επέμειναν ότι ο ESM δεν θα αναλάβει τα χρέη που υπήρχαν στις τράπεζες όταν αυτές τις επόπτευαν οι εθνικές ρυθμιστικές αρχές...Οι συνομιλίες έχουν καταλήξει στην προσπάθεια σχεδιασμού μιας διαχωριστικής γραμμής ανάμεσα στα ενεργητικά που θα αναλάβει ο ESM και σε εκείνα που θα παραμείνουν στις εθνικές κυβερνήσεις. Ορισμένοι αξιωματούχοι φοβούνται ότι τυχόν επισφαλή δάνεια που δεν έχουν αποκαλυφθεί ακόμη θα βυθίσουν τον ESM αν μετατεθούν στα βιβλία του κι έχουν ζητήσει «κρατικές εγγυήσεις» για να προστατευθεί ο ESM. FTcom 

Για τις δικές μας ελπίδες και για πιθανές υποσχέσεις : Τα ΄κόκκινα΄ δάνεια μπορούν να φτάσουν ακόμη και το 30% αν η κατάσταση γίνει ακόμη πιο δραματική.

για χειροπέδες και άλλα ...

 A Fistful Of Euros  Η παραπάνω εικόνα, από ένα νέο έγγραφο εργασίας του ΔΝΤ (IMF Working Paper) για τη αναδιάρθρωση του κρατικού χρέους, δείχνει την κατανομή των δημοσίων ομολόγων που έχουν εκδοθεί πρόσφατα στην ΕΕ . Οι περισσότερες χώρες να εκδώσει το δημόσιο χρέος σύμφωνα με το δίκαιό τους, πράγμα που σημαίνει ότι η αλλαγή των όρων του χρέους θα μπορούσε να επιτευχθεί νομοθετικά, ανά πάσα στιγμή. Αυτό είναι σε αντίθεση με τα εμπορικά ομόλογα.

 

Now, as the chart shows, it’s not always true that European Union countries issue public bonds governed by domestic law. If there’s a rough trend in the data, it’s for small and mostly non-Eurozone countries to issue under English law, perhaps in search of the credibility or good signal of such a framework.  But for the rest of them, its sovereign debt and we’re not even supposed to discuss default and they’ve pinky-promised that they’ll pay it back. But legally, they could rewrite the terms in the morning.

σημ.ξαφνικά διάφορες διαπιστώσεις