6 Μαΐ 2015

αν δεν υπήρχαμε

Το κείμενο κατ'ευθείαν  A Fistful Of Euros
"So Greece has suffered greatly so that Europe might save itself. And this has now happened twice.
The first occasion was when the country’s debt was consciously not restructured in 2010, provoking an impossible fiscal adjustment which was inevitably followed by an ultra-deep recession. This decision, as is often noted, allowed Europe’s banks to be saved, while at the same all the other struggling countries had their economies talked up, simply on the basis of their not being “Greece”. Indeed the much vaunted European Banking Union is very much a by-product of the Greek travails, as was Draghi’s currency-saving promise. Without the threat of contagion from Greece to support the case for it would this have ever been made?
And now, before our eyes, history is being repeated. The second time is just as much a tragedy as the first one was. Greece is being starved of cash, while everyone else is receiving substantial debt support and enjoying seeing their interest payments reduced to extraordinarily low levels by ECB QE bond buying. Fiscal deficits targets in countries like France, Spain, Italy and Portugal have been relaxed, and in any event no longer attract the investor attention they once did. Everyone wants to ride the Draghi wave, not push back against him. And how exactly was QE pushed so easily through an otherwise deeply divided ECB governing council? It couldn’t possibly be because those who were most opposed to it were also those most in favour of forcing Grexit, could it?"

Όσο υπάρχει ευρώ ,κατα το "όσο υπάρχουν άνθρωποι"...

5 Μαΐ 2015


Πολύ ψηλά η επιβάρυνση απο φόρους στην ευρωζώνη. Έχουμε δρόμο σε αυτο το μονοπάτι της ανισότητας με τις διαφορές.
Επιβάρυνση απο φόρους σαν ποσοστό επι του ΑΕΠ.

4 Μαΐ 2015


Μιλώντας συνέχεια για υψηλό χρέος, το διάγραμμα επάνω δείχνει την ανοδική απόδοση του ιαπωνικού δεκαετούς ομολόγου JGB. Οι ομοιότητες με την Ελλάδα σταματούν εκεί. Εκτός απο τα δημοσιονομικά χαρακτηριστικά, το χρέος δεν είναι σε forex νόμισμα όπως το ευρώ  και βέβαια είναι σε ιαπωνικά χέρια.

2 Μαΐ 2015

clock ticking

Τώρα και νεώτερες εκδοχές, πλησιάζοντας μεσάνυχτα:
Greek Default for Dummies: Questions on Creditors Answered
Q: What happens if the IMF isn’t paid?
A: A missed payment date starts the clock ticking.
Two weeks after the initial due date and a cable from Washington urging immediate payment, the fund sends another cable stressing the “seriousness of the failure to meet obligations” and again urges prompt settlement. Two weeks after that, the managing director informs the Executive Board that an obligation is overdue.
For Greece, that’s when the serious consequences kick in. These are known as cross-default and cross-acceleration.
Q: What are cross-default and cross-acceleration?
A: Failure to pay the IMF would entitle some of Greece’s other creditors, including the European bailout fund, to declare a default. They would then have the option to demand immediate repayment of all their loans, a process known as acceleration.
Other lenders could then follow suit. While calling a default preserves creditors’ claims, acceleration -- the bit that hurts -- isn’t automatic. Each creditor decides on its own.

Μια παρόμοια προσέγγιση αλλάζοντας τις λέξεις είναι εδώ Ratings agencies say no default if Greece misses ECB, IMF payments

29 Απρ 2015

για το κόστος της πίστης

Οι επενδυτές φαίνεται ότι δεν εμπιστεύονται την πολιτική βούληση και τις προσπάθειες για μη διάλυση της ευρωζώνης όπως φαίνεται από τον δείκτη Euro Break Up του Bloomberg. Ο δείκτης δείχνει με την πάροδο του χρόνου, πόσο οι θεσμικοί και οι ιδιώτες επενδυτές πιστεύουν στη διάλυση της ζώνης του ευρώ.
Ίσως έχουν διαφορετική άποψη για το κόστος της θρησκείας. ( Αύξηση του ELA κατά 1,4 δισ. ενέκρινε η ΕΚΤ).

28 Απρ 2015


Ακούγεται συνέχεια οτι δεν έγινε τίποτα με την Ελλάδα τόσο καιρό. Τίποτα δεν είναι η σωστή λέξη. Λάθος ίσως είναι η σωστότερη αν κρίνουμε απο το αποτέλεσμα. Και σε αυτό το λάθος υπάρχει και μέλλον απο ότι φαίνεται. Η πορεία του ελληνικού ΑΕΠ είναι στο πιο κάτω γράφημα και δείχνει την τόσο ακραία συμπεριφορά στην μεταβολή του. Αλλού  τα πράγματα είναι πιο ήπια, για αυτό και οι αντίστοιχες εντάσεις εκεί μικρότερες. Απλώς καμπύλες,σημεία και αναστάτωση...

*παρ'όλα αυτά...

25 Απρ 2015

αυξανόμενες αμφιβολίες

Τί απογίνανε οι καλές προβλέψεις;

Unsure If Greece Can Have Growth This Year
 "Unfortunately there is increasing doubts about the situation in Greece and it may be that with the return of financial instabilities they will not be able to have economic growth this year."
 Ναι, είναι κάτι που απομένει να το δούμε...

24 Απρ 2015

ένα review μέσα σε όλα αυτά

Οptimism ? Μέσα σε όλο αυτό το Bloomberg καταλήγει για Ελλάδα : "creditors don't disagree as much as you think".
Πίνακας της κατάστασης είναι ο παρακάτω.