17 Σεπ 2012

οι όροι και τα όρια


Wolfgang Münchau: Κάνε το όπως η Fed  Το πρόγραμμα Ανοιχτών Νομισματικών Συναλλαγών της ΕΚΤ έδωσε μία ανάπαυλα. Ήδη όμως, δημιουργούνται προβλήματα που μπορεί σύντομα να καταστρέψουν την αξιοπιστία του προγράμματος. Ο Μ. Rajoy εξακολουθεί να στέλνει συγκεχυμένα και αντικρουόμενα μηνύματα ως προς το εάν η Μαδρίτη θα ενταχθεί στο πρόγραμμα. Ο πρωθυπουργός της Ιταλίας, Mario Monti, δηλώνει ότι η Ρώμη δεν θα καταθέσει αίτηση στο πρόγραμμα πριν από τις εκλογές... Σύμφωνα με αυτό το επιχείρημα, εάν το κλίμα στις αγορές είναι αρκετά θετικό, τότε τα πράγματα μπορεί να λυθούν μόνα τους. Θέλουν λοιπόν να μετατρέψουν το πρόγραμμα της ΕΚΤ σε ένα φτηνό κόλπο εμπιστοσύνης;

...Τσιγκουνιές στην ελπίδα. Μπορεί η γενική λογική του να προλαβαίνεις τα μελλοντικά επίπεδα   "nominal GDP targeting" του μπλόγκερ Scott Summer να ήταν μια ιδέα για την Fed αλλά αυτοί δεν βάζουν όρους. Αντίθετα η ΕΚΤ μπορεί να αναγγέλλει αγορές ομολόγων όποτε χρειαστεί, προσφέροντας μια μελλοντική ισορροπία, αλλά με  όρους -conditionality . Και οι όροι φέρνουν καθυστερήσεις και οι καθυστερήσεις ...υστερήσεις.

upd ξανά πίσω τα δεκαετή και τα διετή ισπανικά...λιτότητα VS τύπωμα.
Come on Mr Rajoy, make that call


1 σχόλιο:

Ανώνυμος είπε...

Hi.Away and they always will be!