The One Thing You Never See In Europe

Σώζουν τις τράπεζες, φορτώνοντας με χρέος τα κράτη, τα οποία με την σειρά τους φορτώνουν με το χρέος τους τις τράπεζες. Και τελικά όλα όσα κάνουν  είναι για να αντιμετωπίσουν την ρευστότητα όχι την φερεγγυότητα που είναι το πραγματικό πρόβλημα. Και ταυτόχρονα εκείνο που αγγίζει και το ευαίσθητο σημείο. Την πολιτική και τους ηγέτες της. Άλλο ένα πράγμα που δεν θα δούμε στην Ευρώπη.

The One Thing You Never See In Europe: Bank Failures

Eurozone leaders rose to the occasion.  They had no choice.  The Spanish bailout means Europe will not permit “runs” to sink their banking system....Think about it.  Greek banks have lost tens of billions of euros in deposits and yet there have been no failures.  Cyprus is bleeding deposits but no failures.  Other countries, too.  The Spanish deposit flight has been huge...
Bank runs and deposit failures are symptoms of liquidity constraints.  Liquidity is not to be confused with solvency.  A prime example: Greece is certainly insolvent.  It cannot pay its debt or its governmental bills.  Nevertheless, Greece’s banks still have liquidity because of Emergency Liquidity Assistance (ELA) funding.  ELA exists the euro system agents know that they cannot permit euro system banks to fail to pay their depositors...

Europe can fix or stopgap any illiquidity.  They have the tools with the various funding sources like ESM, with the ELA and with the hands of the ECB. 
The solvency issue requires governments with strong leadership and durable commitments to change behaviors.  As we know from our own political experience in the US, this solvency/debt issue is much harder to tackle.

upd για το 'ανακάτεμα' του χρέους και την βιωσιμότητά του γράφει και ο Wolfgang Munchau