Τα τρισεκατομύρια του LTRO αγόρασαν χρόνο, αλλά ίσως δεν έφθασε όπως φαίνεται στο γράφημα.
Ο Paul de Grauwe, εξηγεί τους κινδύνους απο την δραστηριότητα της ΕΚΤ και εισηγείται ξανά πως η μόνη αποτελεσματική δράση είναι η άμεση παρέμβαση στις κρατικές αγορές ομολόγων - κάτι που αρνείται η Γερμανία γιατί συνεπάγεται χρηματοδότηση της κεντρικής τράπεζας απο τους κρατικούς προυπολογισμούς.
The ECB still has to become the Lender of last Resort.
There are three unfortunate consequences:
1.Banks channel only a fraction of the liquidity they receive into the sovereign bond markets, forcing the ECB to pour in much more liquidity than if they had intervened directly in the government bonds.
2.New waves of panic may grip the bankers again, leading them to sell off government bonds--undermining the credibility of the operation.
3.Massive injections of liquidity create wider moral hazard problems than direct sovereign-bond market interventions.
_____
Χρόνο αγοράζουν όσοι έχουν ενδιαφέρον πολιτικό ή οικονομικό και στην ελληνική πραγματικότητα -μέσω των μήντια-, για να εκμεταλλευτούν την χρεοκοπία. Χρόνο αγοράζουν και οι πολίτες μέσω της σιωπής ελπίζοντας πως θα αποδειχθεί οτι βλέπουν εφιάλτη και θα τελειώσει. Ο χρόνος που αγοράζουμε είναι ένα μέρος του μέλλοντος. Έτσι, απλώς το φέρνουμε πιό γρήγορα κοντά μας.
Ο Paul de Grauwe, εξηγεί τους κινδύνους απο την δραστηριότητα της ΕΚΤ και εισηγείται ξανά πως η μόνη αποτελεσματική δράση είναι η άμεση παρέμβαση στις κρατικές αγορές ομολόγων - κάτι που αρνείται η Γερμανία γιατί συνεπάγεται χρηματοδότηση της κεντρικής τράπεζας απο τους κρατικούς προυπολογισμούς.
The ECB still has to become the Lender of last Resort.
There are three unfortunate consequences:
1.Banks channel only a fraction of the liquidity they receive into the sovereign bond markets, forcing the ECB to pour in much more liquidity than if they had intervened directly in the government bonds.
2.New waves of panic may grip the bankers again, leading them to sell off government bonds--undermining the credibility of the operation.
3.Massive injections of liquidity create wider moral hazard problems than direct sovereign-bond market interventions.
_____
Χρόνο αγοράζουν όσοι έχουν ενδιαφέρον πολιτικό ή οικονομικό και στην ελληνική πραγματικότητα -μέσω των μήντια-, για να εκμεταλλευτούν την χρεοκοπία. Χρόνο αγοράζουν και οι πολίτες μέσω της σιωπής ελπίζοντας πως θα αποδειχθεί οτι βλέπουν εφιάλτη και θα τελειώσει. Ο χρόνος που αγοράζουμε είναι ένα μέρος του μέλλοντος. Έτσι, απλώς το φέρνουμε πιό γρήγορα κοντά μας.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου