13 Σεπ 2011

για το συστημικό ενδεχόμενο


O Wolfgang Munchau στους FT, εξηγεί ..."H απόφαση του Συνταγματικού Δικαστηρίου της Γερμανίας, 
αποκλείει κατηγορηματικά οποιοδήποτε άλλο μέσο, πέρα από όσα έχουν συμφωνηθεί...
Η γερμανική κυβέρνηση δεν πρέπει να αποδεχτεί μόνιμους μηχανισμούς - σε αντίθεση με το EFSF, το οποίο είναι προσωρινό...
Τι θα γινόταν αν η Ε.Ε. αποφάσιζε εν τέλει να δημιουργήσει μία δημοσιονομική ένωση; Το συνταγματικό δικαστήριο έχει ήδη αποφασίσει επί της Συνθήκης της Λισαβόνας ότι ούτε αυτό είναι δυνατόν. Οπότε, βρισκόμαστε σε αδιέξοδο. Όπως και να οργανωθεί ο μελλοντικός δημοσιονομικός χώρος στην ευρωζώνη, είτε θα είναι ανούσιος είτε θα προσκρούει στο γερμανικο Σύνταγμα.
Η κατάληξη είναι ότι η απόφαση αυξάνει σημαντικά την πιθανότητα χρεοστασίου ενός ή αρκετών κρατών-μελών της ευρωζώνης. Αυτό είναι μια απλή επίπτωση του Κανόνα των Μεγάλων Αριθμών. Υπάρχουν πλέον τόσο πολλά εμπόδια που είναι πολύ πιθανό να συμβεί σε κάποιο σημείο ένα συστημικό ατύχημα. Ποιος πιστεύει πράγματι ότι η Bundestag, που με το ζόρι δέχτηκε το δεύτερο πακέτο διάσωσης της Ελλάδας, θα εγκρίνει και τρίτο; Ή ένα δεύτερο πορτογαλικό ή ιρλανδικό πακέτο; Ότι θα υπερψηφίσει να αρχίσει το EFSF να αγοράζει ομόλογα ή να κάνει επανακεφαλαιοποιήσεις τραπεζών; Ένα και μόνο "όχι" μπορεί να γίνει το έναυσμα για χρεοστάσιο. Και όταν γίνει αυτό, δεν θα υπάρχουν άλλα περιθώρια διπλωματίας."   euro2day
_____

Παίζουν με το ευρώ (Nomura: Πιθανό το QE3 στις ΗΠΑ αν η Ελλάδα χρεοκοπήσει) ; Προετοιμάζονται; (Euro Banks Stocking Up On Dollars To Avoid Liquidity Squeeze);   Ο καθένας (ο κ.Βενιζέλος μας κόστισε 4δισ. με τη δεη) κάνει ότι μπορεί χειρότερα; Όμως...

Ο Νόμος των Πραγματικά Μεγάλων Αριθμών  αναφέρει πως σε ένα αρκετά μεγάλο μέγεθος δείγματος, κάθε απίθανο ενδεχόμενο είναι πιθανόν να συμβεί. Επειδή αγνοούμε τα ασήμαντα καθημερινά (πιθανά) γεγονότα, δίνουμε μεγάλη έμφαση στα απίθανα γεγονότα και τα προσέχουμε περισσότερο.W

Δεν υπάρχουν σχόλια: